汉通博汇：加息预期演变白热化，疲弱经济是大宗商品“不败王牌”

　　周三(8月10日)因美元兑一篮子货币延续下跌态势，日内各项数据差强人意，大宗商品因而震荡上行，其中黄金盘中最高上探至1357.17美元/盎司。由于加息预期愈演愈烈，市场正处于双方博弈的最关键时期，行情及预期也是摇摆不定。好在美国等经济数据表现依旧低迷，大宗商品在这场年终大战中保有了一张可靠的王牌。

　　美联储加息争夺激烈

　　日前，有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》意外放出“猛料”，暗示美联储加息已经开始逼近。在最近几次美联储声明之后美元相对走软，给了美联储更多的喘息空间，因此加息可能要比市场预期要更加早(目前金融市场预计美联储要等到2017年才会加息)。

　　另一方面，在美联储去年12月加息之前的一年半时间内，美元兑一揽子货币上涨超过25%。与此形成对比，今年迄今美元指数下挫近4%，这一点引发关注。在美联储官员们评估是否在未来数月内上调短期利率之际，美元相对走软给他们少了一个担忧的理由。

　　不过这两日美国国内数据有些“打脸”，起到了打压美元的效果。鉴于目前美联储加息声势浩大，大宗商品后市无疑还是有很高的承压可能。

　　经济低迷是硬伤，大宗商品有拖垮加息的“终极王牌”

　　那么，美联储在2016下半年加息就真的要演变成现实了吗?其实不然，因为在市场中有一句亘古不变的真理——经济决定一切。美国经济数据近期虽有所改善，但远未达到美联储加息的目标位，再加之全球负利率政策越演越烈，大宗商品等仍稳居于合理资产组合中，是不可或缺的投资选项。

　　日内美国公布了最新一期JOLTS报告，它提供了有关劳动力市场状况及劳动力流动性的更具体细节。数据显示，美国6月JOLTS职位空缺562.4万人，预期567.5万人，前值551.4万人。这也同步喻示着美国非农生产力在第二季度意外下跌，这是该指标连续第三个季度出现下滑，为自1979年以来的最长纪录。

　　新趋势金融分析，尽管加息最终结果难料，但鉴于当前的经济表现这一硬伤，之后一段时间的长期前景依然不明朗。有宏观因素的绝对制约，大宗商品行情依旧可观，市场参与者可能继续买入配置。